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          不斷夯實依法治市基礎 推動形成體現高質量發展要求的上市公司群體
          來源:證券日報 發布時間:2020-11-04 08:49:12

          11歲的創業板,持續監管逐步成熟。11年來,創業板推出了投資者適當性管理、“小額、快速、靈活、便捷”再融資制度、行業信息披露指引等一系列制度創新,不斷探索深化持續監管領域的監管理念和機制改革。

          如今,以創業板改革并試點注冊制平穩落地為新起點,深交所努力踐行“建制度、不干預、零容忍”九字方針,不斷優化持續監管基礎制度,著力提升創業板上市公司質量,推動形成體現高質量發展要求的上市公司群體。

          建制度:

          不斷夯實依法治市基礎

          近年來,創業板以市場化、法治化為導向,不斷完善持續監管基礎制度。

          在優化規則體系方面,2020年,創業板修訂發布了《創業板股票上市規則》,整合發布了《創業板上市公司規范運作指引》和12件上市公司業務辦理指南。優化完成后,以上市規則為核心,以規范運作指引、行業和專項業務信息披露指引等為主干,以辦理指南為補充的三層上市公司自律監管規則體系日趨完善。

          在完善退市制度方面,此次創業板改革并試點注冊制過程中,創業板通過簡化退市流程、優化退市標準、完善退市風險警示制度等,多維度完善市場優勝劣汰功能,實現精準從快出清,打造一套更為完善、精準的退市標準體系。

          在強化公司治理方面,本次創業板注冊制改革持續深化監管制度變革,不斷細化控股股東及實際控制人、董監高人員忠實勤勉要求,強化義務責任,并對表決權差異進行了基本規范,在制度層面嚴格規范“同股不同權”,切實維護普通股股東的利益。

          在加強信息披露監管方面,創業板目前已發布13件行業信息披露指引。本次注冊制改革過程中,《創業板股票上市規則》新增設一節關于行業信息及風險事項的披露要求,為投資者了解公司情況提供進一步信息。

          在壓實中介責任方面,創業板進一步強化保薦機構持續督導責任,同時增加保薦機構和保薦代表人、財務顧問和主辦人對上市公司公平信息披露履行持續督導義務的要求,充分發揮“看門人”作用。

          “監管層通過不斷完善制度、細化規則,查漏補缺,提升‘規矩’的清晰度、細節化和可行性。”南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示,制度的完善是依法治市的基礎,是“零容忍”和“不干預”的前提,是創業板長足發展的基石。

          不干預:

          著力激發公司發展活力

          69.60億元、10.72億元——這是以寧德時代、邁瑞醫療、金龍魚等為代表的市值200億元以上的76家創業板公司前三季度的平均營業收入、凈利潤,這兩個數據是創業板公司高質量發展的佐證,也彰顯出創業板為優質成長企業提供的發展動力。

          寧德時代有關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示,創業板注冊制改革后,大幅優化了股權激勵制度,增加了二類限制性股票新的股權激勵工具,結合了“第一類限制性股票”的價格優惠和“期權”不用提前出資的優點,減輕了激勵對象資金壓力,同時減少上市公司回購注銷等繁瑣手續,讓公司在實施具體方案時有更大彈性空間、更靈活的操作方式,有利于取得更好的激勵效果。“目前公司已于10月份推出二類限制性股票激勵方案,享受‘制度福利’。”

          優化股權激勵制度是創業板本次改革的重要變化之一。截至10月30日,創業板共532家公司推出962單股權激勵計劃,涉及股份數量85.07億股,超六成創業板公司推出了激勵計劃,更有超兩成公司推出多單激勵計劃,軟件和信息技術服務等技術密集型行業的股權激勵日漸常態化。

          與此同時,本次創業板注冊制改革,一方面取消強制披露業績快報要求,切實為企業“減負降壓”;另一方面引入信息披露調整適用原則,明確上市公司及相關信息披露義務人適用相關信息披露要求,有特殊情況可申請根據公司實際情況調整披露要求。

          創業板某互聯網行業公司高管告訴《證券日報》記者,“取消強制披露業績快報,降低了公司的信息披露成本。”

          田利輝表示,創業板多措并舉進一步落實“放管服”要求,充分考慮企業現實訴求,取消不必要的要求,激發企業活力,不斷提升上市公司質量。

          零容忍:

          大力凈化市場生態

          8月24日,在創業板改革并試點注冊制首批企業上市儀式上,中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴提出,“全面凈化市場生態,建設誠信守法資本市場”。

          在整治頑疾,凈化市場生態方面,創業板日常監管從未懈怠。

          一是從快從速打擊違法違規行為。對財務造假、資金占用等違法違規行為“零容忍”,加大追責問責力度,打造一個良好的資本市場生態,為注冊制改革提供良好的環境基礎。與此同時,深交所還發布了《上市公司紀律處分實施標準》,不斷完善自律監管的法治保障。

          二是構建人力和科技深度融合的監管新模式。深交所自2016年起在上市公司監管領域自主研發企業畫像系統,2018年8月份上線運行。據悉,2019年年報事后審查中,企業畫像系統提示了近1.4萬異常信息,幫助監管機構快速、高效地對年報進行審查,向市場提示風險。

          三是深化抓兩頭、帶中間的分類監管新實踐。8月份,深交所發布《上市公司風險分類管理辦法》,對不同類別公司實施差異化監管安排,提升監管工作的精準性。與此同時,深交所修訂發布《上市公司信息披露工作考核辦法》,調整信息披露考核方式,督促公司不斷提高信息披露質量和規范運作水平。

          四是強化交易與信息披露聯動監管。從近期針對天山生物、豫金剛石、長方集團等少數流通市值小、價格低、基本面差、股價出現短期快速上漲、炒作現象突出的創業板股票采取的監管措施可以看出,深交所對異常交易行為“零容忍”,從嚴快速反應,立足于創業板市場特點,引導投資者合規交易創業板股票。

          “監管層通過科技監管、大數據監管等,深入持續開展稽查,對于違規違法者毫不手軟、精準‘亮劍’。”田利輝認為,“不敢違、不能違和不愿違”的風清氣正的市場文化將逐步在創業板形成。記者 昌校宇

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